Понятия денежных агрегатов
Объемы денежного предложения – Money Supply (M0, M1, M2, M3, M4) – являются важными макроэкономическими индикаторами. По существу, с их помощью можно измерить всю денежную массу в стране. Денежный агрегат M0 характеризует все наличные деньги, обращающиеся внутри исследуемой страны.
M1 = M0 + чековые вклады, т.е. он учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах «до востребования», дорожные чеки.
M2 = M1 + срочные вклады, депозиты менее $100,000, т.е. включает М1, срочные вклады (до $100,000) и другие высоколиквидные сбережения.
M3 = M2 + крупные срочные вклады и депозиты более $100,000.
M4 – это суммарный денежный агрегат.
В США показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16:30 EST (Нью-Йорк), характеризуя недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них для американцев является M2, который остается одним из компонентов индекса опережающих экономических индикаторов, рассчитываемого Conference Board. Для большинства европейских стран традиционно самым важным является денежный агрегат М3, для Великобритании – М4.
В период, когда в финансово-банковских структурах доминировала теоретическая концепция монетаризма, этот показатель был ключевым при оценке перспектив развития национальной экономики и ее валютного рынка. По сути, эта концепция оказывала определяющее влияние на финансовую политику ведущих стран мира. Например, в 1979 г. команда Пола Волкера (Paul Volcker), который возглавлял тогда ФРС США, во главу угла экономического регулирования бизнес-циклов страны ставила контроль за объемом денежного предложения, а не такие общепризнанные и проверенные практикой методы, как управление базовыми процентными ставками.
